Detrás de Interbolsa

Publicado el Alberto Donadio

Cartera Credit, regular gracias

La firma comisionista de bolsa Global Securities presentó el primer informe de actividades sobre la Cartera Credit de Interbolsa SAI. Global es el nuevo liquidador de la cartera desde el 11 de abril de 2014. A 25 de marzo la cartera valía $135 mil millones, según la SAI. El 26 de marzo, la SAI devolvió a los clientes $11.800 millones. Global recibió la cartera por $71.824 millones que reflejaron provisiones reales que la SAI no había hecho durante su administración. Las provisiones las hizo la SAI una semana antes de entregar la cartera. Según la circular 052 de Superfinanciera hay que reducir el valor de los activos cuando no están al día. Por eso los clientes ven una disminución de la inversión al consultar su cuenta. La provisión no significa necesariamente que los activos provisionados están perdidos. Es un método contable obligatorio que la SAI no había aplicado. Los activos de Credit están representados en 24 negocios de contenido crediticio y dos negocios en fondos (Factoring y Fondo de Capital Privado). Algunos son de difícil recuperación. Por ejemplo. Los $52.298 millones que Interbolsa holding le debe a Credit por el negocio de Clínica Candelaria están en el balance en cero. Credit le prestó a Candelaria (ilegalmente) y Candelaria le pasó el dinero a Interbolsa holding. Esta le dio un pagaré a Credit, es un pagaré sin garantía. La holding utilizó el dinero sustraído ilegalmente a Credit para cumplir una obligación con Bancolombia que se vencía el 12 de octubre de 2012. Si Credit gana la demanda o acción revocatoria presentada por la doctora Consuelo Acuña contra Bancolombia, el dinero entraría a la holding, es decir, serviría para pagar a las víctimas de los Tec. Pero Credit recibiría el valor de la recompensa, que es el 40 por ciento, o sea $31 mil millones. —————–Otro activo importante de Credit que fue provisionado son las libranzas de Solución Kapital. Este es un negocio, o mejor, negociado de Juan Carlos Ortiz, que se ganó unos $5 mil millones. Solución Kapital le vendió las libranzas por $35 mil millones a Valores Incorporados y Valores Incorporados, firma de Ortiz, se las revendió a Credit por $40 mil millones. El informe de Global no dice cuánto se podría recuperar, pero avalúa las libranzas en $37 mil millones. La SAI las tenía por $40 mil millones. ¿Se podrían recuperar $35 mil millones? No se sabe. Hay libranzas mal endosadas, que no están endosadas a Credit sino a otros. ————–El tercer negocio en monto son las libranzas de Canapro, Casa Nacional del Profesor. Están al día. No están provisionadas. Se estima que se recuperarán $24 mil millones. Este activo se vence en 3 años.——–El cuarto negocio en tamaño es Lindaria, un crédito a una firma panameña propietaria de 6 aviones de Easyfly. Lindaria pertenece a una firma inglesa. Este crédito no está al día en intereses. La SAI lo tenía por $14.821 millones y Global lo tiene ahora por $7.479 millones. Se vence en abril de 2015. El interés pactado es del 18 por ciento.——-La siguiente inversión de la cartera es Rymco por $4.143 millones: se recibió un lote en Barranquilla en dación en pago.———–Un préstamo de Credit a Nesa, Negocios Estructurados, un negocio de descuento de cheques, fue totalmente provisionado por $3.489 millones. Está en pleito con Fiduciaria Popular. ——–Los otros deudores de Credit son Digitex International, Petrofondo fideicomiso Suma, Ferretería Española, Global Datos Nacionales, Chaneme Comercial, Consorcio Petrocentro, Dispres SA, Fideicomiso Créditos Mercantiles, Gestiones Financieras, Almacenes Piamonte, Fideicomiso Expocredit Taxis, Saafartex, Topen Oil & Gas Services, Depósito de Drogas Monaco, Cartera Factoring, Acción fiduciaria Distribuidora Nissan, Importadora Fotomoriz, Porcícola Buenos Aires y Universidad Católica de Colombia. Las cuantías descienden de $3.458 millones para Digitex hasta $11 millones para Universidad Católica. Provisionadas totalmente están Ferretería Española, Consorcio Petrocentro, Dispres, Fideicomiso Créditos Mercantiles, Almacenes Piamonte, Saafartex, Topen, Depósito de Drogas Monaco, Porcícola Buenos Aires e Importadora Fotomotiz.———Con los ajustes realizados el valor del portafolio de Credit era de $56.471 millones a 15 de junio. Esto quiere decir que Global está cobrando por administración el 1.5 por ciento de comisión anual sobre ese valor. Global cobra el 1.5 por ciento sobre los valores administrados y el 1.5 por ciento como comisión de éxito, no sobre los valores más elevados que utilizaba la SAI para cobrar su comisión, que era del 4.5 anual y que bajó al 3% fijo desde que se ordenó la liquidación de la cartera. Global Securities no cobra comisión sobre valores provisionados.  Como la SAI no había hecho sino hasta el último momento las provisiones que ordena la Superfinanciera tenía sobrevalorados los activos y percibía una comisión sobre valores inflados. ———-El informe de Global no dice cuánto se recuperará. Después de la promesa engañosa de Mauricio Infante, presidente de la SAI, en la asamblea de diciembre de 2012, donde afirmó que los clientes de Credit recuperarían el 106 por ciento, nadie se atreve a hacer predicciones. Pero en un escenario moderadamente optimista se puede pensar que se recuperará por lo menos un 81 por ciento de lo invertido por cada cliente. Hasta la fecha a los inversionistas les han devuelto el 69 por ciento de la plata que pusieron en Credit. Es decir si se cumple el escenario moderadamente optimista recuperarán en varios años por lo menos unos $50.000 millones más. Global se comprometió a devoluciones trimestrales, pero eso sucederá únicamente si hay plata, es decir, si se pueden recuperar las deudas. Global Securities propuso un tiempo de liquidación de 2 años a partir del 11 de abril de 2014 (Nota: el informe de Global, presentado al comité de seguimiento, trae únicamente cifras. Los comentarios son del blog)

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